你能通过研究BCH和BSV的减半来推断减半后BTC的未来吗？

↯总结

由于 BCH 和 BSV 网络的计算能力低于比特币网络，它们对比特币网络的影响力较弱。 TokenInsight认为，BCH和BSV减半前后的市场表现不能作为比特币减半的预判基准。

随着第三次比特币减半的临近，比特币网络将经历短期的混乱期，比特币市场将经历更大的波动。但通过这种波动，比特币网络会调整到均衡状态，最终形成一个更高效的网络。

TokenInsight

一、概览

随着比特币第三次减半的临近和新型冠状病毒的持续蔓延，全球金融市场受到多种因素的影响，产生了一系列连锁反应。减半，再加上比特币价格疲软，迫使比特币网络进行了前所未有的清理，以重新平衡网络，使其高效和健康。网络哈希率的下降传统上被视为一个负面指标，反映了网络安全性较弱等问题，然而，情况并非总是如此，哈希率的下降有时可以通过配置网络来调整网络以减少“浪费”挖矿”。

即将到来的比特币减半给 SHA-256 矿工带来了巨大压力。由于 BCH 和 BSV 分别于 2020 年 4 月 8 日和 10 日进行了预定的网络减半，区块奖励从 12.5 减少到 6.25。本文将深入探讨减半前后的 BCH 和 BSV 市场，以“区块奖励减半”为主题。

通过对MRI（Miner Rolling Inventory）的研究发现，对于BCH和BSV，矿工们更喜欢在减半前后持有已开采的币；对于BTC来说，是完全不同的态度，在减半之前，矿工对于持有或出售所开采的币的态度更加平衡，没有片面的格局。

二、BCH和BSV减半后算力大幅下降，价格保持相对稳定

减半前后，BCH和BSV的价格在稳定区间内保持稳定。网络哈希率从 3EH/s 下降到最低点的 1EH/S。得益于 BCH 和 BSV 的难度调整算法，网络在减半期间没有遇到长期的网络拥塞。

整体算力回归平衡点，目前BCH和BSV的全网算力分别徘徊在2EH/S和1.5EH/S左右。

1.创造边际成本的计算

BCH 和 BSV 的边际创造成本（Marginal Cost of Creation，矿机运营成本按 15% 计算）保持在相对稳定的范围内，短期内仅看到边际生产成本上升如果两个网络在减半期间都经历了中断，则范围。

本文计算每单位代币的边际生产成本btc第四次减半时间，作为了解矿工利润率健康状况的基准。矿工的利润率越高，矿工通过出售比特币来补偿生产成本的压力就越小。

过半后，TokenInsight 预计全网算力将大幅下降。由于减半后创建成本显着增加（基于当前网络难度和比特币价格），基本上所有老一代 SHA-256 ASIC（例如 Antminer S9））将在减半后被淘汰。目前运行 S9 的矿工当时只能获得 20% 左右的利润率（按电费 $0.04/kW 和 15% 的运营成本计算）。 TokenInsight 认为，如果矿机继续以高于 $<@ 的电价运行0.02/kW（这种水平的电价极为罕见），大部分 S9 矿机将被淘汰并永久退出减半后1-3个月内的比特币网络。

2. 51% 攻击

自 3 月中旬以来，对 BSV 和 BCH 进行 51% 攻击的成本大幅下降至 2020 年 1 月的水平，理论上可以对两个网络进行 51% 攻击。

由于BCH和BSV的算力只占比特币网络算力的一小部分，通过将比特币网络的部分算力转移给BCH和BSV，很容易进行51%攻击.

三、每日核磁共振显示，BTC、BCH、BSV的矿工态度不同

通过对比3个网络的MRI指标和各自的市场价格btc第四次减半时间，可以看出BSV网络的MRI大部分是红色的，说明这个网络的矿工持有BSV的意愿很强这可能是由于矿工对 BSV 市场的看跌。 BCH的MRI指标相对BSV呈现出更加平衡的状态，因为图中红色（持有）和蓝色（卖出）分布均匀。

MRI（Miner's Rolling Inventory）是Charlie Morris于2020年在ByteTree上提出的概念，是衡量矿工持有的比特币库存水平变化的指标，为矿工了解市场行情提供有价值的参考。高于 1 的 MRI 意味着矿工销售的比特币比他们开采的多，并且他们的库存不足。相反，低于 1 的 MRI 意味着矿工正在囤积比特币。

比特币网络的 MRI 指标显示，结果与 BSV 和 BCH 完全不同，是三者中最好的。如图所示，比特币网络的MRI指标均匀分布为红色（持有）和蓝色（卖出），颜色比BCH显示的更均匀。光。 MRI指标颜色越深，表示持有和卖出情况越极端，意愿越强。比特币的 MRI 指标是红色和蓝色 分布均匀，颜色较浅表明矿工对持有和出售比特币持中立态度。

四、总结

由于 BCH 和 BSV 网络的计算能力低于比特币网络，它们对比特币网络的影响力较弱。 TokenInsight 认为，BCH 和 BSV 减半前后的市场表现不能作为比特币减半的预判基准。比特币减半行情的预测还需要综合考虑其他各种指标、维度和分析角度，形成更全面的判断。

随着第三次比特币减半的临近，比特币网络将经历短期的混乱期，比特币市场将经历更大的波动。但通过这种波动，比特币网络会调整到均衡状态，最终形成一个更高效的网络。

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结束

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